慕思4月24日发布的财报显示，2022年收入为58.13亿元，净利润为7.09亿元，46%的毛利率，更是“秒杀”同行。

　　慕思的创始人之一王炳坤是广东东莞人，早年代理经销家具家居产品，2004年与同乡林集永创立慕思。

　　在天猫官方旗舰店，慕思价格最高的智能Ai睡眠床垫，标价3.2万元。销量最高的一款乳胶床垫，售价也接近5000元，官网称累计卖出超过71250万张。

　　一是房地产开发放缓，下游的家居行业需求减少；二是线下流量分散，装饰公司、整装公司、物业公司等各种业态，加剧了市场竞争。

　　床垫、床架是其主要产品，分别贡献了收入的46.93%和29.42%。2022年，二者的销售同比减少15.25%和4.63%。

　　床垫、床架又属于耐用品，使用年限可达十余年。这样的低频生意，要提升业绩，要么靠拉高客单价，要么靠不断吸引新客户或提升老客户的更换频次。

　　管理层提到，慕思经典品牌的平价客单价已从早前的1.5-1.7万元，上涨到 2.1万元。公司计划通过搭配床架、产品套餐等提升销售，客单价有望达到 2.5万元。

　　为了拉新获客，慕思在营销上动作不少。在机场、高铁、 楼宇等公共场合，以及抖音、小红书等社交平台，都能看到慕思的广告。

　　相应的是不菲的营销开支。2022年，慕思的销售费用高达14.6亿元，赚来的收入，有四分之一花在营销上。

　　新的年报中，沙发的数据首次单独披露，2022年收入4.5亿元，是慕思增速最快的业务，同比增长了25%。

　　过去一年，慕思新开经销商门店800多家，相当于一天新开2家，迄今累计门店数量增至5500家。

　　线年，慕思的电商渠道收入约为8亿元，在总收入中占比13.73%。未来电商渠道要达到20%-30%。

　　同时，慕思加大了面向B端客户的产品直供。借助与头部家居品牌的合作，慕思的产品直接进入家装公司套餐。

　　二者业务强化了销售。2022年，欧派贡献的销售额达6.67亿元，占营收的11.48%，是第一大客户。

　　杨鑫是家居行业的明星经理人，曾在欧派任职18年，后来又跳槽索菲亚，待了一年后，于2022年9月进入慕思任副总裁，负责产品销售。

　　明面上看，杨鑫入职慕思，填补了厉征辞职后的空缺。后者曾任慕思副总裁、经典事业部总经理，2022年1月入职，不到一年即离开。

　　杨鑫此前在欧派、索菲亚曾主导“整家定制”战略。业内猜测，加入慕思后，其重要任务是推进大家居业务。

　　过去一年，慕思旗下的V6品牌向大家居发展升级，试图发力一站式家居配套设计解决方案，构建新的业绩增长模式。

　　在该方案下，慕思提供的产品包括床架、床垫、沙发、客餐厅餐桌椅、定制柜等全屋家居产品，以及窗帘等软装、家居收纳产品。

　　“公司会倾斜更多资源，以V6大家居引流、提升客单值，带动慕思其他品类销售。”管理层在中期业绩会上如此表示。

　　王建国提到，一站式家居配套设计和配套服务，是产品研发、生产制造、落地应用、空间设计等多个维度的融合，大部分业内企业还不具备成熟的经验和能力，这是慕思面临的挑战。

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